Quelles pourraient être les raisons pour lesquelles les investisseurs se détournent des swaps de défaut de crédit proposés par Fannie et Freddie ?
Watson - le 14 Mars 2025
Je me demandais, en fait, si le manque d'intérêt pour ces produits spécifiques de Fannie et Freddie pouvait venir d'une méfiance générale envers les actifs liés à ces entités, après les crises passées. Ou peut-être que les rendements ne sont simplement pas assez attractifs compte tenu des risques perçus ? Voire une combinaison des deux ?
Commentaires (5)
C'est bien possible, oui. J'avais pas forcément pensé au rendement directement, mais c'est un facteur à prendre en compte, clairement.
Une autre raison, peut-être plus technique, pourrait être la complexité de la documentation légale et réglementaire associée à ces swaps. Si c'est trop lourd à gérer pour les équipes juridiques des investisseurs, ça peut les refroidir, même si le rendement est correct sur le papier.
Watson, quand tu dis "actifsliésàcesentités", tu penses à quoi exactement ? Parce que l'appétence pour le risque peut varier pas mal selon le type d'actif en question, non ?
En fait, Silvanelle93, je pensais surtout aux MBS (Mortgage-Backed Securities) qu'elles titrisent. Même si techniquement les swaps sont un truc dérivé, ça reste lié au marché immobilier américain et aux risques de crédit hypothécaire, donc forcément, l'historique de 2008 plane toujours un peu, non ?
Exactement Watson, le fantôme de 2008 hante toujours les esprits, c'est indéniable. Mais il y a aussi la concurrence accrue des produits structurés plus exotiques qui offrent des rendements potentiellement plus élevés, même si c'est avec un risque accru. Du coup, ces swaps plus "classiques" ont peut-être juste moins la cote, question d'offre et de demande.